ZertifikateAwards 2023/2024

Jury Primärmarkt

Top-Angebot für den Zertifikate-Absatz in der Beratung

Der Primärmarkt wurde in diesem Jahr über weite Strecken vom Absatz bei Strukturierten Anleihen bestimmt. Die DekaBank hat sich hier als einer der wichtigsten Player etabliert, wobei in letzter Zeit weniger Emissionen aus dem eigenen Haus als vielmehr die der drei Partner-Emittenten (Helaba, Goldman, Société Générale) angeboten wurden. Doch nicht nur bei den einfachen Zinsprodukten können den Sparkassenkunden so oft attraktivere Konditionen bereitgestellt werden. Den größeren Fundingspielraum der Drittanbieter nutzt die Deka jetzt auch bei Papieren mit Aktienbezug. Insgesamt wird das ohnehin schon sehr umfangreiche Angebot am Zeichnungsmarkt damit um eine weitere Dimension ergänzt. In Summe stehen auf der Plattform meist um die 150 Anlagelösungen für die unterschiedlichsten Ansprüche bereit, wobei aber der Schwerpunkt nach wie vor auf dem Sicherheitsaspekt liegt. Anlegern, die Aktien nutzen, die Risiken aber stark eindämmen wollen, stehen Expresse und Aktienanleihen mit tiefen Barrieren zur Verfügung und bei Kapitalschutzzertifikaten hat sich die Deka dem Trend angeschlossen, Staffeln mit unterschiedlichen Sicherungslevels von um die 90 bis sogar 115 Prozent aufzubauen. Der besondere Reiz von hoch angesetzten Niveaus liegt dabei in einer Rendite, die auch dann erreicht wird, wenn der Aktienmarkt rückläufig ist. Nahezu ebenso überzeugend ist nach Ansicht der Jury der Primärmarkt-Auftritt der UniCredit, die auf dieselbe Punktzahl kommt. Weil die Emittentin aber eine Drei-Punkte-Wertung weniger erhält, muss sie der Deka den Vortritt lassen. Ihr Zeichnungsangebot fällt insbesondere durch eine große Range an Basiswerten auf. Der sonst am Primärmarkt oft dominierende Euro Stoxx 50 spielt hier allenfalls eine Nebenrolle. Stattdessen herrschen Einzelaktien vor. Das Spektrum der Strukturen reicht von Standards über Bonusvarianten bis hin zu interessanten Sonderformen wie „Step In“ (zeitlich gestaffelter Einstieg) oder „Flex Invest“ (Nachkauf-Konzept). Dabei bleibt die UniCredit ihrem Grundsatz treu, Barrieren im Zeichnungsgeschäft immer nur mit Stichtagsbezug aufzusetzen.

Anders sieht dies bei Vontobel aus, die insbesondere bei Aktienanleihen vielfach durchgängig aktivierte Barrieren anbietet. Ihre zweite Spezialität sind „Multis“, bei denen sich mehrere Basiswerte über der Schwelle halten müssen. Beide Ansätze dienen dazu, höhere Renditechancen zu ermöglichen. Neben Renditejägern adressiert Vontobel aber auch die weniger risikobereite Anlegerschaft – vor allem mit verschiedenen, oft sehr attraktiv gepreisten Expressen auf den Euro Stoxx 50.

Primärmarkt